Irán attól tart, hogy a DAX 25 000 alatt maradhat

Németország vezető részvényindexe elvesztette fényét. A DAX pénteken, július 17-én 24 830,98 ponton zárt, ami 0.34 százalékos napi csökkenést jelent, és a hetet nagyjából 1 százalékkal alacsonyabban zárta. Ezáltal a DAX 25 000 pont alatt maradt, és mintegy 4 százalékkal az előző hét elején elért 25 900 pontos rekord alatt maradt. Ami július elején megállíthatatlan emelkedésnek tűnt, az geopolitika, az olaj- és kamatláb-aggodalmak által vezérelt korrekcióvá változott.

A Németországban ETF-megtakarítási terveken keresztül befektető vagy munkáltatójuk részvényeit birtokló számos külföldi számára a kérdés az, hogy mit jelent ez a visszaesés a gyakorlatban. A rövid válasz: a mozgatórugók valósak, de a rekord utáni 4 százalékos visszaesés nem jelent összeomlást.

Veszteséges hét a frankfurti tőzsdén

Pénteken egy ideges hét zárult Frankfurtban. A DAX mellett a közepes méretű vállalatokat tömörítő MDax index 0.55 százalékkal, 31 864,73 pontra esett, az euróövezeti EuroStoxx 50 pedig 0.84 százalékkal csökkent a dpa-AFX piaci jelentése szerint. A Wall Street nem nyújtott támaszt, a technológiailag erős Nasdaq 100 1.4 százalékkal esett az európai zárás környékén.

Nem minden részvény esett vissza. A Salzgitter 3.9 százalékot erősödött az éves előrejelzésének emelése után, az építőipari gépeket gyártó Wacker Neuson 6.3 százalékot ugrott meg az erős negyedéves eredményeknek köszönhetően, az SMA Solar pedig 5.8 százalékot erősödött a célkitűzéseinek emelése után. A veszteségek ott koncentrálódtak, ahol az elmúlt év nyereségei a legnagyobbak voltak: a technológiai szektorban.

DAX 25 000 alatt: Mi okozta a csökkenést

A domináns tényező az Egyesült Államok és Irán között kiújult katonai konfrontáció, amely a héten is folytatta a támadásokat a Közel-Keleten. A harcok megzavarták a hajózást a Hormuzi-szorosban, azon a keskeny vízi úton, amelyen a világ olajának nagy részét szállítják, és felfelé hajtották az olajárakat. A Finanzmarktwelt az iráni eszkalációt írta le mint azt a sokkot, amely először taszította az indexet a 25 000-es határ alá.

A drága olaj egy második problémát is teremt: az inflációt. A piacok most attól tartanak, hogy a tartósan magas energiaárak arra kényszerítik a központi bankokat, hogy hosszabb ideig magasan tartsák a kamatlábakat, és a növekvő kötvényhozam-elvárások leginkább a növekedési és technológiai részvényeket terhelik. Ehhez jött a profitrealizálás a már amúgy is feszült technológiai szektorban, amit felerősített egy új kínai MI-modell, az Alibaba által támogatott Moonshot AI Kimi K3-ának bevezetése, amely a dpa-AFX beszámolója szerint felélesztette a kínai versennyel kapcsolatos félelmeket, hasonlóan a 2025-ös DeepSeek-sokkhoz.

A chiprészvények vezetik a veszteségeket

A német félvezető- és chipgyártó vállalatokat sújtotta a legnagyobb kár. Az indexsúlyú Infineon 1.6 százalékot veszített értékéből, a lézerspecialista LPKF 6.8 százalékot, az Aixtron, a Suss MicroTec és a Siltronic pedig akár 4.6 százalékot is visszaesett. Ezek a részvények a mesterséges intelligencia fellendülésének legnagyobb nyertesei közé tartoztak, így ők szenvednek először, amikor a befektetők csökkentik a kockázatot.

A dpa-AFX jelentésében idézett elemzők arra figyelmeztettek, hogy a befektetők egyre inkább attól tartanak, hogy a mesterséges intelligencia korrekciója a szélesebb piacon is bekövetkezhet, és a technológián túlmutató járulékos károk is várhatók. Ez eddig nem történt meg: a veszteségek továbbra is koncentráltak, és a szilárd nyereséghírekkel rendelkező vállalatok továbbra is jutalmazottak voltak, amint azt a Salzgitter és a Wacker Neuson nyeresége is mutatja.

Az EKB július 23-án ülésezik

A piacok következő biztos pontja az Európai Központi Bank július 23-i, csütörtöki kamatdöntése lesz. Változás nem várható, de a hangnem számít. A megfigyelők figyelik, hogy Christine Lagarde, az EKB elnöke megerősíti-e a piaci várakozásokat a kamatemelésről az év későbbi szakaszában, vagy nyitva tartja-e a lehetőségeit, egyensúlyozva az olajból eredő inflációs kockázatok és Európa törékeny növekedése között.

A dpa-AFX heti előrejelzésében idézett egyik elemző még egy második kamatemelést is jósol idén, ha az olajárak továbbra is emelkednek, bár arra számít, hogy azok stabilizálódnak. A németországi hitelfelvevők és megtakarítók számára az üzenet ugyanaz: a csökkenő kamatlábak korszaka szünetel, amíg a közel-keleti konfliktus magasan tartja az energiaárakat.

Mit jelent a DAX 25 000 alatt az ETF-megtakarítók számára?

A DAX-on vagy MSCI World-ön havi ETF-megtakarítási tervvel rendelkező külföldiek számára a korrekció nem ok a leállásra. A rendszeres befizetések több részvényt vásárolnak, amikor az árak alacsonyabbak, és pontosan így működik a Sparplan, a német brókerek által kínált automatizált megtakarítási terv. A 4 százalékos visszaesés utáni eladás rögzíti a veszteségeket és elveszíti a fellendülést; az index mindössze két héttel ezelőtt érte el rekordját, amint arról beszámoltunk, amikor a A DAX rekordmagasságot ért el 2026 júliusában..

Azoknak az alkalmazottaknak, akik részvényprogramokon keresztül rendelkeznek vállalati részvényekkel, az időzítés helyett a koncentrációra kell gondolniuk. Ha a fizetése és a megtakarításai ugyanattól a munkáltatótól függenek, különösen a súlyosan érintett chips szektorban, egy visszaesés kétszer is bekövetkezik, ezért az indexen belüli diverzifikációnak van értelme. És ne feledkezzünk meg az adózási oldalról sem: Németországban a tőkenyereségeket 25 százalékos Abgeltungsteuer, a befektetési jövedelmekre kivetett átalányadó terheli, évi 1,000 eurós adómentes összeggel személyenként. Útmutatónk a... a német adók megértése elmagyarázza, hogyan kezelik a befektetési jövedelmet. Az ilyen volatilis hetek kényelmetlenek, de a hosszú távú megtakarítók számára a piac normális ritmusának részét képezik.